Ford Otomotiv Sanayi A.Ş. (Ford Otosan), 2026 yılının ilk çeyreğine ait finansal sonuçlarını duyurdu. Şirket, bu dönemde 5,5 milyar TL net kâr elde ederken, piyasa analistleri 5,2 milyar TL beklentisinde bulunuyordu. Bu sonuç, Ford Otosan’ın beklentileri geride bıraktığını gösteriyor.
Şirket, 2026’nın ilk çeyreğinde 192,4 milyar TL satış geliri elde ederek, piyasa beklentisi olan 189 milyar TL’yi aşmayı başardı. Ancak, bu rakam geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 9 oranında bir düşüş gösterdi. Yurt içi gelirlerdeki azalma, döviz kuru ve enflasyon arasındaki farkın açılması ile rekabetçi fiyatlama baskısıyla birlikte yüzde 22 oranında gerileyerek 31,8 milyar TL’ye düştü. İhracat gelirleri ise Euro/TL’deki sınırlı kur hareketleri nedeniyle yüzde 5 azalarak 160,7 milyar TL seviyesine geriledi. Yurt dışı satış gelirleri, toplam içindeki payını yüzde 81’den yüzde 84’e çıkardı.
Operasyonel açıdan, yurt içi pazar baskısı, dönemi belirleyen ana faktör oldu. Türkiye otomotiv pazarı, yüzde 4 daralarak 272.491 adede düştü. Yüksek fiyatlar ve sıkı finansman koşulları, talebin hafif ticari araç segmentine kaymasına neden oldu; bu segment, yüzde 13 büyüyerek daha güçlü bir performans sergiledi. Ford Otosan’ın yurt içi perakende satışları, Focus modelinin üretiminin sonlandırılması ve artan rekabetçi fiyatlama baskısı sonucu yüzde 20 azalarak 18 bin 707 adede düşerken, toplam pazar payı da yüzde 8,3’ten yüzde 6,9’a geriledi. İhracat tarafında ise durum daha stabil seyretti; yurt dışı satış adetleri değişmeyerek 140.294 adette kaldı. Ford Otosan, Avrupa’da Ford’un ticari araç satışlarının yüzde 80’ini ve binek araç satışlarının yüzde 47’sini üreterek, Avrupa ticari araç pazarında yüzde 16,2 pazar payı ile liderliğini sürdürdü.
Kârlılık açısından, brüt kâr marjındaki düşüş dikkati çekti. Brüt kâr, yüzde 27 azalarak 13,3 milyar TL’ye geriledi ve brüt kâr marjı 170 baz puan düşüşle yüzde 6,9 seviyesine indi. Bu durum, rekabetçi fiyatlama, elektrikli araç üretimindeki artış ve enflasyonist ortamda yükselen hammadde maliyetleri ile hizmet giderlerinden kaynaklandı. Operasyonel kârlılıkta, piyasa beklentisi olan 9,4 milyar TL’nin üzerinde 11,7 milyar TL düzeltilmiş FAVÖK açıkladı. Ancak, bu rakam geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 28’lik bir düşüşü temsil etti ve FAVÖK marjı 170 baz puan azalarak yüzde 6,1 seviyesine geriledi. Araç başına düzeltilmiş FAVÖK ise 1.856 eurodan 1.429 euroya düştü. Finansman giderleri, özellikle kur farkı giderlerindeki azalışla birlikte yıllık bazda yüzde 27 düşerek 6,1 milyar TL seviyesine geriledi. Net parasal pozisyon kazancı 8 milyar TL olarak kaydedildi, vergi öncesi kâr ise yıllık yüzde 34 azalışla 8 milyar TL olarak gerçekleşti.
Tüm bu gelişmeler ışığında, net dönem kârı 5,2 milyar TL olan piyasa beklentisinin üzerinde, geçen yılın aynı dönemindeki 8,5 milyar TL’den yüzde 35 azalışla 5,5 milyar TL olarak ortaya çıktı ve net kâr marjı yüzde 4,0’tan yüzde 2,9’a geriledi. Bilanço açısından ise dikkat çeken bir diğer kalem, stok artışı oldu. Satış adetleri yüzde 3 azalırken, stoklar yüzde 25 artarak 67,9 milyar TL’ye yükseldi. Bu durum, talep tarafındaki yavaşlamanın bilanço üzerindeki etkilerini gösteriyor. Net finansal borç, 31 Mart 2026 itibarıyla yıl sonuna göre yüzde 2 düşüşle 106,4 milyar TL olarak gerçekleşti. Net Finansal Borç/Düzeltilmiş FAVÖK oranı ise 1,49’dan 1,55’e hafif yükselirken, şirketin belirlediği 3,5x üst sınırının oldukça gerisinde kalmaya devam etti.
2026 yılına dair güncel öngörüler çerçevesinde, Türkiye otomotiv pazarının 1.300-1.400 bin adet bandında gerçekleşmesi bekleniyor. Ford Otosan, perakende satışlarını 90-100 bin adet arasına çekmeyi hedefliyor.
